El fabricante de automóviles chino Chery ha presentado oficialmente su solicitud de OPI a la Bolsa de Valores de Hong Kong, marcando un paso significativo en la ambición de larga data de la compañía para hacerse pública. Este movimiento se produce después de numerosos intentos fallidos que datan de 2004, con factores como la crisis financiera de 2008 y los listados subsidiarios fallidos que obstaculizan su progreso.
Este último intento de OPI es la culminación de dos décadas de esfuerzo. Coincide con un entorno de mercado favorable para las empresas automotrices, especialmente cuando la industria automotriz de China sufre un cambio significativo hacia la electrificación y la tecnología inteligente.
El reciente desempeño financiero de Chery parece fuerte. La compañía informó ingresos sustanciales y un crecimiento de ganancias netas entre 2022 y los primeros nueve meses 2024. En enero a septiembre de 2024, Chery ocupó el tercer lugar entre los fabricantes de automóviles nacionales en ingresos y ganancias netas, solo BYD y SAIC MOTOR.
Sin embargo, un análisis de los segmentos comerciales de Chery revela un desequilibrio significativo. Si bien su negocio tradicional de vehículos de gasolina ha visto un crecimiento robusto y sigue siendo su principal conductor de ingresos, su nuevo sector de vehículos de energía (NEV) se queda atrás. Esta estructura de «fuerte en gasolina, débil en NEV» es una preocupación clave ya que la tasa de penetración de NEV de China continúa aumentando rápidamente.
Una fortaleza importante para Chery es su posición dominante en las exportaciones de vehículos. La compañía ha sido el principal exportador de automóviles de pasajeros independientes chinos durante 22 años consecutivos y posee una participación de mercado líder en varias regiones internacionales clave. Los mercados extranjeros contribuyen con una parte significativa de los ingresos de Chery.
La decisión de finalmente perseguir una OPI es impulsada por varios factores, especialmente la urgencia de acelerar su transición a vehículos eléctricos. La inversión requerida para la investigación y el desarrollo de NEV requiere acceso a los mercados de capitales. Además, aunque actualmente tiene éxito, la dependencia de Chery en los mercados extranjeros crea la necesidad de diversificar y fortalecer su posición en el mercado neval doméstico.
En conclusión, la presentación de IPO de Hong Kong de Chery marca el final de un largo viaje, pero también señala el comienzo de un nuevo capítulo a medida que navega por los desafíos y oportunidades del panorama automotriz evolucionado, particularmente en el sector NEV ferozmente competitivo.
